海嘯之後會有新平衡

沒有人會喜歡危機，但危機的確可以暴露出很多一直看不到的事物來，讓你眼前一亮，於是可以清醒一下，知所調整。

事後諸葛總比事前諸葛容易做，就是因為看到了很多事前看不到的現象之故。這些現象，之前都會被掩蓋起來，或者是雖然已經暴露，而由於有更矚目的光環眩目，大家都看不明白。有時更加是雖然有人高喊示警了，興高采烈的人們也不加理會。這都是常有的事。

經濟危機都是這樣。經濟危機都不是短時間之內形成的，都會經過一段長時間的醞釀，到表層之下的各種力量抗衡達到了某一個難以抵禦的程度之後，危機才會爆發。這同火山、地震的爆發沒有什麼不同。

火山、地震爆發之後，地貌會改變，原來的山川模樣扭曲變形了，地殼調整到新的平衡狀態，出現新的景觀。地震強度越大，景觀變動越大。同樣，經濟危機越大，經濟的調整也越大。

昨天聽摩根史丹利首席經濟師王慶在《世紀大講堂》講當前的金融海嘯，很有得益。他提出的一個觀點，是在全球化之下，各國的經濟實力有了新的發展，以中國為首的新興國家冒升起來了，而其他國家未能在政策上及時作出適應的調整，於是不平衡累積日甚，最後危機爆發了。亞洲金融危機如是，全球金融海嘯亦如是。

美國有人認為，金融海嘯是中國惹的禍，因為中國外匯儲備太多了，源源不斷向美國輸送，讓美國人有大量低息資金揮霍，助長了不知約束的消費與貪婪，房地產泡沫於是越吹越大，次按危機由是產生。

這不算事後諸葛的聰明，而是早幾年就不斷有人指出這看起來很荒謬的事實了：有錢佬靠向窮人借錢去享受。

問題是，誰能夠及早看到這是世界力量的平衡發生了根本變化，必須作出深刻的政策──利率政策、財政政策等等──調整以取得新的平衡。

危機終於爆發了，而且比亞洲金融風暴嚴重得多，你不調整也得調整了。G20會議就是為了這樣的調整而舉行的。成果比人們預期的大，美國、歐洲都要為此作出讓步。但他們作為舊體制的既得利益者，要拱手讓出手中的籌碼是很難的事，只能一點一點的擠出來。所以中國在會前通過周小川三篇文章提出的國際金融體制調整，並未得到多大回應。

不過你可以看到，這樣方向的調整難以避免，遲早要發生。主要的原因是新興國家的冒起難以阻擋，不光是中國，還有「金磚四國」另外三國等等國家。這不是競相成長之勢，而是此消彼長之勢。

在此消彼長之下，力量對比變化會加快。中國經濟總量超日本，應是指日可待；至於超過美國，也是屈指──兩只手的指頭──可數了。但要注意，這是總量，說到人均數字，差得還太遠。